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海星的博客

互联网与资本市场

二季度互联网行业资本动向

       今年资本涌动源于几个大因素:互联网产业周期又轮回到了一个高潮;人民币升值导致热钱流入;国内主要投资手段不尽如人意,股票、房地产都不太好。记着几个月前,人们还在谈互联网行业内的过热和退潮的问题,现在看来这种投资局面似乎还能继续,现在就来看看刚刚过去的第二季度,发生了那些重要的投资事件。 

    2011年4月25日 天天网获软银赛富投资数千万美元 

    2011年4月26日 挚信、红杉、启明、光速联合投资大众点评1亿美元 

    2011年4月25日 畅游1.01亿美元收购第七大道68.258%股权

    2011年4月27日 蓝色光标9840万元人民币收购北京思恩客41%股权 

    2011年4月29日闪团获得数百万元人民币投资 

    2011年5月5日 阿里巴巴集团收购CNZZ 

    2011年5月6日 今日资本和红杉投资7000万美元投资赶集网 

    2011年5月6日 日本Recruit投资58同城 

    2011年5月7日 成为资本等投资也买酒4000万美元 

    2011年5月8日 红杉和DCM联合投资唯品会5000万美元 

    2011年5月9日 腾讯战略投资华谊兄弟4.5亿元人民币,占4.6%的股权 

    2011年5月9日 雷军投资android应用平台“喜讯无限 

    2011年5月9日 5151团获浙商投资1000万元人民币 

    2011年5月11日 新浪34万元人民币收购eju.com域名进行房产电商交易 

    2011年5月12日 团800获得首轮投资 

    2011年5月13日 豆丁网完成500万美元融资

    2011年5月13日 沃尔玛收购1号店 

    2011年5月17日 腾讯8440万美元收购艺龙旅行网16%的股权

    2011年5月22日 DCM等投资兰缪4000万美元 

    2011年5月22日 杰森国际等投资骆驼客500万美元 

    2011年5月23日 高盛投资窝窝团2亿美元 

    2011年6月24日 百度投资旅游搜索引擎去哪儿网3.06亿美元 ,并成为去哪儿的第一大股东

    2011年6月25日 大街网宣布获得富达、新东方、和通三家机构的千万美金级融资

    2011年7月28日尚品网宣布,已获得由成为资本牵头提供的5,000万美元C轮融资

    2011年7月29日腾讯一次性投资柯兰钻石1000级别投资

星期一, 08月 1st, 2011 互联网与资本市场 没有评论

微博们咋赚钱(下)

2.电子商务

      微博在电子商务领域可以发挥巨大的价值,包括营销价值、互动价值和品牌价值等。海星认为,微博在电商领域中的价值一定是在多方合作共赢中体现的。微博企业自己搞电商几乎没有成功的机会,毕竟想把电子商务整个产业链玩转,并非几个互联网天才可以做到的。

      电子商务的主体是商务、是一门生意,因此电商类的网站天生就不太具备传统互联网吸引人气、沉淀用户的能力,因为它既不免费也不好玩,只是用于购物和消费。电商企业要想生存,尤其是B2C,就必须不断营销、推广、组织各种销售活动,以获取人气和交易量的持续性。你可以看到,成功的电商企业都有一个非常能战斗的市场团队,而市场团队的核心目标无非两个:1.获取新用户;2.留住老用户。

      微博类产品的价值不仅因为它在用户层面的卓越表现,还因为微博具有媒体性、社交性的双重属性,因此可以为电商企业获取新用户和留住老用户上面发挥很大价值。

      新浪推出的企业版微博、腾讯推出的微空间平台社会化CRM,都是在尝试营销或电子商务等等个各种商业化的可能性。

3.增值服务

      今天微博币的话题在网上热议,因为它已经低调上线了。在媒体看来,似乎更吸引眼球的是微博币与人民币的等价关系问题。而带着互联网人的敏感,海星认为微博币的推出宣布了新浪在增值服务方面的雄心壮志。

      腾讯曾用“Q币”赚得盆满钵满,而就在半个月前,Facebook也开始全面统一使用FB币,而Facebook的所有第三方游戏也会采用官方先收费,再分成的模式进行运作。新浪的微博币显然希望仿效“前辈”的成功。微币是由微博平台发行的虚拟货币,可用于在线支付,用于购买微博提供的各种虚拟商品和增值服务。

      不论是对企业的增值、对认证玩家的增值、还是对广大草根的增值,自此以来都有一个可量化的交易方式,而等价物就是微博币,这一点是非常重要的。

      微博币更像是一个产品体系中的底层架构,而未来每一款有增值价值的应用、功能或样式都是这个底层架构中的一个可插拔模块。这些模块的种类和形式多种多样,不胜枚举。以腾讯为例,曾经为IM推出过上百种的增值服务产品,每一款都在给公司的盈利做着贡献。

4.社交游戏

      网游产业无论怎样被千夫所指,但其敛财能力无疑是排在互联网十八般兵器前列的,事实是不容置疑的。社交网游成功的要素中,除了内因(游戏产品设计的好)之外,还需要外因助推,这个外因不是流量而是用户。

     用户量的运营需要社交网络来聚拢,竞价广告、品牌广告似乎在这件事情上帮不了太大的忙。

      Facebook目前最热门的游戏是Zynga旗下游戏《CityVille》,该游戏每月活跃用户人数曾超过1亿。微博的社交价值正好在这方面可以发挥,而如果考虑企业应收,微博企业们也不可能放弃这么一块儿即看的见,且吃的到的肥肉。

5.移动互联网

      海星公益微博《@职场经典》中,40%的回复来自于移动客户端,可见微博天生就是移动互联网应用的宠儿。我想如果比一下移动互联网应用中,谁的装机量最高的话,微博的手机客户端一定能名列前茅,而且可怕的是这些装机用户中,活跃用户占比高的吓人。

      有了这么高的装机量,再加之移动互联网满足了用户移动应用、本地化需求,微博在移动互联网掘金是早晚的事情。而移动互联网如果运作成熟,又可以衍生精准营销、移动游戏、移动电子商务等等多种模式,前途不可限量!

星期四, 07月 21st, 2011 互联网与资本市场 没有评论

微博们咋赚钱(上)

      1个亿、66.7万、3亿,这三个数字有什么关系吗?1亿是新浪微博2010年下半年达到的用户数;66.7万是目前新浪微博日用户增长数;3亿是今年年底可能摸到的用户数量。互联网江湖中,微博产品已经火的无以复加!

      在企业的经营活动中,无论产品多么满足用户需求,始终是要走向盈利的,微博也不会例外。互联网的历史告诉我们,一旦用户规模达到“亿”这个级别,盈利都不是难事。而真正困难的是如何在商业价值和用户价值之间权衡,在对用户不伤害或伤害最小化的环境下进行盈利活动。不合时宜的付费信息会导致用户体验下降,而用户的流失又会反过来影响商业价值的后续表现,因此过早的谈盈利无异于“伤仲永”。

      在微博这片沃土中,新浪已经占据了不可撼动的先发优势。对于用户早已过亿的新浪,着眼于商业模式的探索应该已是水到渠成的事儿。而探索如果成功,待到江山已定、用户只见新浪而不知微博之时,便可开足马力启动这台庞大的互联网印钞机,就像百度和腾讯当年所做的一样。

       如果新浪微博在变现方面真的大有作为,又有哪些方向是可行的呢?可能的机会蕴藏在:精准营销、电子商务、增值服务、社交游戏、移动互联网等几个方向。

1.精准营销

        网络营销是互联网行业最常规的变现方式,微博的营销优势在于对博主个体的精准定位和实时跟踪。即便如此具有推广价值和营销天赋,微博还是需要解决对用户体验、营销价值评估和定价机制等诸多问题。

        首先,微博做为营销载体具有实时、互动、精准等先天优势。这样一来,如果方法得当,不但不会伤害用户体验,还会更好满足用户需求,因为我们能够保证让用户只看到他想要的东西。

        由于微博是实时性、碎片化的信息载体,平台能够像朋友一样掌握每一个人动向、爱好、兴趣、心情等等。举个例子:A君发了一条微博:“高考结束了,把书撕掉,庆祝!”;然后通过他填写的学校和年龄,得知他真的是刚参加完考试的高中生;最后通过他的位置,知道这位博友在陕西等等。真正的计算机语义分析和算法,能都得到的维度比我所叙述的还会精准和实时很多。

        如此的精准、实时、连续又具有互动性的营销体验,是非常非常酷的!而且一旦推广信息精准,它对用户来说就不是垃圾信息,而是有用的、有价值的了。NBA总决赛中场休息插播的广告中,对于一个篮球迷来说,不会反感NIKE的广告,因为那里面有我需要的产品、崇拜的偶像和热血喷张的****精神。而如果来一个卖药或其他什么的,这位球迷八成会换台的。

        其次,营销价值如何评估?定价机制如何体现?是真正需要仔细考虑的,也是最需要创新的部分,搜索引擎是通过点击评估营销价值,利用竞价的每次点击(CPC)构建定价机制体系的。那微博又会适用什么样的广告系统呢?目前,国内暂无成功案例,国外同行也还在探索中,比如Twitter的Promoted Tweets做了很多积极成的尝试,而在这里我们只能抛砖,相信众多微博们最终总会有一家创造出卓越的营销广告产品。

        Promoted Tweets是2010年4月Twitte推出的首款广告产品,它类似于我们熟悉的Google AdWords广告,与搜索关键词有关,而广告就是Twitter消息本身。企业用户可以购买特定关键词,用户在搜索相关消息时,商家所投放广告将显示在搜索结果页面顶部。可是在Twitter系统中,最受欢迎的并不是检索系统,因此即便Promoted Tweets系统足够方便强大,始终无法发挥出Twitter的最大营销价值。

        Promoted Trends是Twitter在2010年6月推出的广告服务,是Promoted Tweets的升级部件。它允许广告客户在Twitter趋势主题旁边投放广告。他可以对Promoted Tweets广告形成补充,因为在用户点击广告之后,链接将转到该广告客户Promoted Tweets的搜索结果页面。例如,当用户点击今天的推广趋势(Promoted Trend)电影《功夫熊猫2》时,用户将会看到有关这部新电影的相关推广消息(Promoted Tweet)。

        Twitter于去年下半年推出Promoted Accounts和Promoted Tweets时表现得非常低调,但是这两项广告服务的市场表现却非常出色。其中,Promoted Tweets已经拥有6000家客户,每天平均花费是惊人的12万美金,其中大部分都是全球知名500强企业。

星期六, 07月 16th, 2011 互联网与资本市场 1条评论

海星:互联网最新资本动向

      熟悉我的朋友会知道,本人一直关注资本在互联网行业中的动向。因为,互联网项目天生是先烧钱再挣钱的,所以资本在这个行业中特别的重要。所以我的专家专栏中,也会每个季度做一次中国资本市场的总结,供大家参考。最近比较“无奈”,因为资本在互联网项目中的出手越来越大方,越来越频繁。

       如果再按照老办法,以季度为单位出评论报告的话,要背上不能与时俱进的名声了。因此决定按月推出这个小栏目,资本“蹦跶”多久,我就为大家写多久。

2011年3月2日 新浪6600万美元投资麦考林获19%股权

2011年3月3日 IDG联合DCM 1000万美元投资家纺B2C网站优雅100

2011年3月6日 红杉投资美团网1000万美元

2011年3月9日 方源资本和联创策源联合投资钻石小鸟5000万美元

2011年3月7日 百度等战略投资安居客5000万美元

2011年3月15日 好乐买完成6000万美元C轮融资

2011年3月15日 17class获千万美元投资

2011年3月16日 泰山天使投资喜事网

2011年3月22日 达晨投资西域机电第二轮

2011年3月24日 凯鹏华盈投资走秀网2000万美元

2011年3月22日 中国服装网收购T100服装趋势网51%股权

2011年2月23日 点点网获创新工场投资

2011年3月21日 金沙江创投投资“点心智能操作系统”

2011年3月24日 红杉资本和联创策源投资点点网1000万美元

2011年3月24日 爆米花完成千万美元级别融资

2011年4月01日 刘强东宣布C轮融资额达15亿美元,其中11亿美元已到帐

2011年4月07日 世纪互联确定IPO发行价区间为10至12美元

2011年4月07日 盛大证实为****健身社区咕咚网投资千万元

2011年4月07日 威客网站猪八戒网获IDG第二轮千万美元融资

2011年4月12日 途牛旅游网完成C轮5000万美元融资

2011年4月13日 米奇网获千万元天使投资

2011年4月14日 酒类零售酒仙网融资2000万美金

2011年4月15日 浪淘金获得经纬创投千万美元投资

2011年4月17日 婚恋网站集体谋划赴美IPO

2011年4月18日 人人网已经提交IPO

星期一, 04月 18th, 2011 互联网与资本市场 没有评论

退潮了,才知道谁在裸泳

题目有趣吧,股市中的一句名言,形容在牛市中,股票不管有没有价值都会跟风大涨,而其中没有价值股票的上涨就形成了市场的泡沫。近来,互联网市场也在争论泡沫的问题,我看来这个话题是不需要讨论的,因为任何投资市场都存在泡沫,是常态。所以,我的观点是,现在互联网市场存在泡沫,但泡沫的总量还是合理的。

泡沫不是洪水猛兽,过多的泡沫自然不好,但一点泡沫都没有的市场是更加不健康、死气沉沉的。最近,跟一些业界精英,资深媒体人聊天时,给我的感觉是大家觉得今年市面上的钱特别的多。这当然与人民币升值等宏观经济不无关系,不过单就互联网风投市场来说,如果我们把投资成功仅仅定义为公司上市的话,那么这个市场的低介入成本和高安全边际才是真正吸引资金的本质原因。

低介入成本,是说每个项目的占用资金少。互联网项目的成本主要是硬件设备和人员开支两块,100万美金足够完成一个普通项目的第一轮融资需要。而就算是周期长、比较宏大的项目,大概千万美金级也可以开始做了。这与一些地产、矿山、收藏、股票、期货、稀有金属等领域的投资项目比,有很大的低门槛优势。

高安全边际,指市值投资回报比(风险也要计算在内)。有个证券行业的专家曾对我讲,中国股票市场投资的成功率从没有超过10%,即10个人参与最终只有一个人赚钱,不管是散户、大户、高手、庄家还是机构投资者都是一样,而即便成功,也大概只能赚到几倍至十几倍的利润。在互联网投资中,我知道一些真正的资深高手,他们投资成功率是高于10%的,即有可能投是10家企业,最终能成2-3家。如果再真正抓到一条像当年百度、腾讯这样的大鱼,能带来百倍甚至千倍的投资回报率!吃几辈子都吃不完。

既然互联网投资这么诱人,一定有很多钱、很多人都想吃这块儿蛋糕,而靠谱的团队和靠谱的项目就那么几个,不够大家投的怎么办?那就找一些,比最靠谱的略差,但相对也不错的项目来做,这就是泡沫产生的开始。市场在不断地狂热,投资人(包括公开市场投资人和风险投资人)的标准和底线在不断的降低,当我们的标准放松到不太靠谱的也可以投资的时候,离泡沫破裂及市场又一次崩盘就不远了。

我的初步判断是,现在泡沫或还处于中早期阶段。判断的标准大概有这么几个:

1 风投项目资金会不会近期烧完?

大家可以看到,目前爆出来拿到风投的项目,投资额都在几百万到几千万美金之间,如果只按照完成第一轮所要做的事情:打磨产品和初期推广,应该足够用到产品效果初见端倪时。当然,这有赖于团队是否能够以一个合格创业者的心态做人做事。记得上一轮泡沫破裂的原因之一,就是大量拿到投资的团队开始挥霍,没有把钱真正用在做事情上,导致资金链提前断裂,项目大多胎死腹中。

2 上市项目盈利增长是否符合预期?

从披露年报和四季报的上市公司来看,中国科技股涨幅良好的企业都是盈利模式稳定,盈利增长符合预期。暂时没有出现垃圾股漫天飞的局面。

360刚刚上市得到了投资者热捧,360的产品、市场占有率和团队都非常优秀,但是盈利能力实在不敢恭维。未来的一年,将是360证明自己的时候,这家公司的知名度、市值和现在市场微妙的情况,或使360成为未来中国概念股整体走势的晴雨表。

3 估值是否合理,谁在排队上市?

去年上市的有当当、麦考林、优酷等,今年年初有360,还在排队的有网秦等等几家。如果都能成功的上市,可谓一波儿比一波儿不靠谱。这个问题证明了公开市场中,尤其是美股市场泡沫开始聚集了,大家需要警惕!

4 是否开始疯狂了?

所谓市场开始疯狂,大概有这么几个表现:首先,纳斯达克中大部分中国概念股暴涨,这时候股票上涨不再靠业绩,而是靠讲故事;其次,大部分从业者都想创业、拉风投、然后上市,人心浮躁,没人原意踏实而专注的干好自己的工作;最后,舆论天天关注暴富神话,不停地宣扬和赞美那些纸上富贵的幸运儿们,没有媒体再愿意关注真正成功背后的东西了。

所以,不难看出,目前市场泡沫正在聚集中,市场气氛开始繁荣,但整体还处于比较理性的阶段。而事物是有客观发展规律的,早晚有一天市场会狂热,最终泡沫会破裂并再次崩盘,而唯一不能预测的是这一天什么时候到来。当这一天到来的时候,回退潮,会有大量公司倒闭,而真正剩下的是那些不浮躁、真正用心打造产品核心价值的企业。只有退朝了,才知道谁在裸泳!

星期一, 04月 11th, 2011 互联网与资本市场 没有评论

奇虎360领衔Q1互联网10大资本事件

1 奇虎360赴纽交所上市
      终于,奇虎360已修成正果了。3月30日在美国纽交所正式上市,开盘价为27美元,较14.50美元的发行价大涨86.2%。奇虎360今日晚间正式在纽交所挂牌交易,证券代码为“QIHU”。
      众所周知,奇虎有两宝:一是敢于跟任何人叫板的周鸿祎董事长;二是免费安全软件开创者360产品。周鸿祎同时也是奇虎的第一产品经理,互联网产品经理界的开山泰斗之一,360的缔造者。
      公司最大的优势是产品对接需求比较精准,用户多、粘性高;而最大的问题是变现能力暂时较差(至少投资界这样认为),360拥有近3.39亿的活跃用户,却只有5700万美元的收入。而同样用户级别的百度和腾讯,年收入都在10-20亿美金,是奇虎360的20-40倍。
      而美国暂时没有同类商业模式上市,当投资人无法找到奇虎360估值参照时,周鸿祎给出了他的建议:参照腾讯QQ!可见其壮志雄心。
      这里也祝愿奇虎能借上市东风,开发出更多给用户带来价值的好产品。

2 百度市值超腾讯
      就在一周前(2011年3月24日),百度纳斯达克收盘报价132.58美元,市值达到460.7亿美元,超过腾讯成为中国互联网企业第一。
      百度和腾讯被公认为中国互联网的巨头企业,控制着最多用户、流量、人才以及收入。这次第一名宝座的异主,主要源于四季报的表现差异。百度在四季报总营收同比增长94%,净利润增长171.3%;而腾讯四季报总营收同比增长49.8%,净利润增长45.9%。

3 软银中国2.5亿美元投资PPLive
      软银在中国春节期间,给了IT新闻界一个巨大的红包。2.5亿美元注资PPLive,而上一次投资要追溯到2005年,软银给予PPLive第一笔50万美元种子基金。
      6年过去,当年软银自己培育的小种子已经长成了参天大树。2.5亿美元甚至超过了一般企业上市能够募集到的资金额,而PPLive也表示这此融资是公司上市之前的最后一次。
      这话不禁让人浮想联翩,而由于不是上市公司,我们无法知道PPLive的具体营收数据,但据官方透露,目前公司已达到盈亏平衡,2010年收入增长近三倍。

4 点点网获千万美元投资
      2月获得创新工厂100万美元投资,3月获得红杉资本1000万美元。进入点点网界面,你仿佛看到了Tumblr的粗糙中文版。开始真不知创新何在?投资人的标准是什么?
      不过,类似的事情在中国不是没有成功的先例,毕竟互联网行业讲究先入为主,能够C2C(Copy to China)成功也算是一种创新。只希望许朝晖拿钱以后,能够潜心组织团队研发产品和运营,做出一个真正适合本土用户使用的Tumblr产品。

5 创新工场点心获得千万美元A轮融资
      点心是创新工场的首个项目,是一个智能手机操作系统产品。OS级别的产品,相对创新含量和技术含量都会较高,也比较值得期待。也是在3月份,点心OS获得金沙江千万美金投资,据悉近期已经搬离创新工场。

6 腾讯3.5亿美元收购Riot Game
      Riot Game是一家从事游戏开发美国公司,《英雄联盟》就是其代表作品。腾讯的这次收购绝对不是只为了国内用户,而是在做国际化布局。而Riot Game擅长的社交化的游戏,正好有机会对接腾讯的6亿用户优势。

7 走秀网获凯鹏2000万美元投资
      任何投资人都想分得中国电子商务高速成长的一杯羹。走秀网的差异化定位是“国内时尚电子商务”,瞄准网购市场中的高端人群。投资人的基本判断是随着中国中产阶级队伍的壮大,未来中国的社会结构是梨形而不是金字塔形,而走秀网的基本定位是时尚、精品和高端,正好符合这一判断。

8 老虎基金投资多玩网1亿美元 
      老虎又来了,这次看中了多玩网。1亿美元投资主要为了扶植YY语音的发展,而2011年1月多玩网就已经获得了1亿美元投资。
      多玩网董事长为业界知名投资人雷军。在一年前,雷军上任时,多玩就已经获得了2300万美元的投资。而这个网站在初创期就是通过雷军个人的100万美元发展起来的。

9 艺龙收购住哪儿网20%股份
      艺龙网在2月18日完成对住哪儿网20%收购。通过投资的方式,补足自己的酒店预订方面的短板。虽然说投资并购成本较高,但在瞬息万变的互联网行业,这也是最为安全的拓展方式。

10 恺英网络获经纬创投等1500万美元
      恺英是一家基于社交网站的游戏开发商,此次能够获得投资,主要源于社交网络的高速发展和恺英团队自身的竞争力。

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星期三, 03月 30th, 2011 互联网与资本市场 1条评论